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44家LED照明/显示企业2020年及1Q21业绩解读

2021
06/09
10:16
LED inside
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  进入6月,企业年报披露已过去一段时间,2020年LED下游照明/显示企业表现如何?2021年企业能否从疫情的阴霾中走出来,创造新的利润增长点?或许可以从各企业披露的财报信息一窥行业发展现状及趋势。

  LED照明及配套企业  

  营业收入

  从2020年营业收入的角度来看,木林森以173.81亿元位列首位,其次是公牛集团100.51亿元、欧普照明79.7亿元。

  值得一提的是,木林森在2018年以前是以LED封装业务为主,2018年因其并购了朗德万斯,成功转型为以下游LED成品业务为主。

  朗德万斯品牌作为木林森全球战略最重要的一环,2020年实现营业收入103.10亿元,占公司营业收入比重为59.32%,“朗德万斯”、“喜万年”等品牌产品主要定位于家居与办公照明、工业照明及工业照明系统、智能家居业务及健康照明四大板块。

  公牛集团2020年实现营业收入100.51亿元,同比增长0.11%。其中,LED照明业务实现收入7.70亿元,同比下降21.74%;其他智能电工照明产品实现收入3.33亿元,同比增长44.01%;墙壁开关插座业务实现收入29.52亿元,同比下降7.99%。

  此外,欧普照明在年报中提及,随着疫情得到有效控制,公司2020年业绩逐季回暖,其中第四季度营收及净利润实现双增长,营业收入为27.4亿元,同比增长5.97%。  

  从2020年营收增长率来看,太龙照明、朗特智能、星宇股份等17家企业实现营收增长,占比42.5%。

  其中,太龙照明表现最突出,营收增长率为102.13%,主要是因为去年9月完成收购博思达资产组,并于第四季度合并了博思达资产组的报表等原因所致。

  报告期内,景观照明是受新冠疫情影响最大的市场之一,相关照明工程企业业绩下滑,甚至出现亏损的情况,如名家汇、豪尔赛、时空科技等。

  名家汇在年报中提及,受新冠疫情影响,产业链上下游开工延迟,夜间环境营造短期内需求量骤减,对公司项目进度及市场拓展均造成了一定程度的冲击,导致业务推进缓慢。

  LED电源厂商中,英飞特和崧盛股份业绩表现亮眼。

  英飞特2020年实现营收10.53亿元,同比增长4.39%。其中,LED照明业务实现营业收入合计9.22亿元,占总营收比重为87.6%,毛利率为39.24%,较2019年提升了2.85%。

  值得注意的是,英飞特和崧盛股份等电源厂商大力开发用于植物照明的LED电源。

  基于对全球垂直农业、特别是医疗大麻室内种植市场前景的看好,2020年英飞特400万美元参股公司Agrify。2021年Agrify在美国纳斯达克证券交易所完成IPO并挂牌上市。

  据悉,Agrify主营业务是为各类高附加值的经济作物,尤其是医疗大麻类植物提供垂直农业系统解决方案。Agrify正在采用英飞特的电源产品,其硬件设备垂直种植单元(VFU)可与英飞特的LED驱动电源充分整合,形成协同效应。未来,Agrify将持续采购英飞特的电源产品。

  此外,英飞特还参与北美植物照明相关标准的制定,已成为UL8800和UL1598的标委会成员。目前,英飞特已为美国、欧洲、亚洲等多家植物工厂提供了LED驱动电源解决方案。

  而崧盛股份于2018年就积极布局LED植物照明驱动电源产品的研发,并于2019年推出了VP系列等LED植物照明驱动电源产品,2020年其在LED植物照明应用领域实现的相关产品销售收入8318.88万元,营收占比提升至12.30%。

  另外,崧盛股份工业LED驱动电源产品2020年收入也实现了44.65%的快速增长,大幅拉动了公司的营收总规模。

  归属于上市公司股东的净利润  

  从净利润角度来看,公牛集团以23.13亿元位列第一,其次是星宇股份11.6亿元、欧普照明8亿元。

  具体来看,欧普照明、昇辉科技、阳光照明等18家企业实现净利润增长,占比45%,其中,雪莱特扭亏为盈、长方集团亏损进一步减少、名家汇由盈转亏。

  哪些企业营收净利双增长?

  据不完全统计,公牛集团、星宇股份、佛山照明、得邦照明、华荣股份、朗特智能、海洋王、超频三、英飞特等企业2020年实现营收、净利润双增长。

  星宇股份归属车灯照明领域,2020年取得营业收入73.23亿元,净利润11.60亿元的好成绩,其汽车车灯的生产和销售主营业务收入为68.70亿元。此外,星宇股份还承接62个车型的车灯开发项目,42个批产新车型。

  海洋王主营特殊环境照明业务,下游客户横跨电力、冶金、铁路、油田、公安部队、船舶等多个行业。2020年,公司固定照明设备营业收入8.07亿元,占比47.34%;便携照明设备、移动照明设备营业收入6.33亿元,占比37.13%;工程施工营业收入2.31亿元,占比13.59%。

  从事光伏照明产品研产销业务的珈伟新能在年报中提及,公司业绩同比增长主要系公司照明业务营收实现增长。受新冠肺炎疫情影响,欧美国家民众居家时间大幅增长,公司主要零售客户Lowe’s US光伏照明业务增长超过20%,外销业务盈利能力明显提升。

  值得一提的是,汽车照明、特殊环境照明、光伏照明等均具备广阔的发展前景,尤其是汽车照明市场。

  据TrendForce集邦咨询旗下光电研究处LEDinside分析,在头灯与车用面板需求带动之下,预估2021年车用LED产值将有机会达到29.26亿美元,年增13.7%。而新车种持续导入LED照明,将持续拉动车用LED渗透率的上升。

  LED显示屏企业

  除了LED照明和配套应用,LED下游还有一个很重要的应用领域,那就是LED显示。首先来回顾六大LED显示屏厂2020年的业绩。

  营业收入  

  营收方面,六家LED显示屏企业2020年营收均同比下降。

  归属于上市公司股东的净利润  

  从净利润角度分析,疫情对LED显示屏行业带来巨大影响,仅洲明科技净利润仍保持正数,为1.18亿元。

  洲明科技表示,疫情提升了LED显示产品在应急、疾控、医疗等应用场景的渗透率,2020年下半年,公司国内智慧显示业务较上半年环比增长65.48%。

  此外,海外疫情的持续性导致传统租赁市场受到重创,专业显示、会议显示、场馆改造等固装市场缓慢恢复,影视虚拟制作应用场景逆势出现大幅增长。

  洲明科技认为,在新基建、5G普及、MiniLED大规模商业化的进程中,LED显示行业将迎来更加广阔的市场空间与发展机遇。

  LED显示屏业务营收  

  近三年LED显示屏营收方面,利亚德、洲明科技、雷曼光电2020年LED显示屏营收比2018年有所上升;艾比森、联建光电、奥拓电子则有所下滑。

  2020年,利亚德智能显示营收51.86亿元,占营收比重超过78%。虽然显示业务营收比重10年里存在波动,但利亚德显示产品收入从2010年3.7亿元扩大到2019年的64.44亿元,增长16倍之多。

  2020年,洲明科技智慧显示板块营收为41.40亿元,同比下降4.41%。其中,国内显示营业收入为23.66亿元,同比增长18.82%,海外显示营业收入为17.74亿元,同比下降24.18%。

  雷曼光电2020年LED显示业务营收为4.78亿元,占总营收的58.33%,同比减少10.75%、其中,境内LED显示屏营收约为2.69亿元。

  境内外营收变化  

  近两年境内外营收方面,利亚德、洲明科技、艾比森、雷曼光电、奥拓电子境内营收占比均有不同程度上升;联建光电则相反。

  艾比森2020年实现国内显示屏总签单约10.3亿元。国内渠道产品主要用于企业、政府、交通枢纽、展馆、教育、会议等领域,重点推出GS系列、KL系列等,维持国内市场多年持续增长。

  2020年,雷曼光电也注重国内市场的开拓,加大基于5G+8K的Micro LED超高清显示在国内市场各细分领域的覆盖,Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长47%,其中国内市场较上年同期增长62%。

  另外,受新冠疫情的影响,洲明科技国内和海外业务均受到一定影响,且海外业务的影响远大于国内。国内需求伴随着二季度复工复产逐步得到恢复,三、四季度基本达到正常水平;海外疫情自二季度迅速蔓延,导致出口订单出货受阻,部分项目进度延期,且三、四季度恢复缓慢。

  Micro/Mini LED发展提速

  当前,Mini/Micro LED等新型显示技术已成为LED厂商争相布局的主要赛道,雷曼光电、洲明科技、利亚德、奥拓电子、艾比森、联建光电等已率先布局。

  雷曼光电在2020年领先发布Micro LED像素引擎显示技术,在不大幅增加成本的前提下,可以大幅提升Micro LED显示屏的分辨率,并推出使用最新像素引擎显示技术的0.79mm与0.63mm间距的可量产Micro LED超高清显示屏。

  利亚德与晶电成立的合资企业利晶在2020年10月正式投产。自Micro LED量产基地正式投产后,产品受到市场认可订单相对饱满,截至目前Micro LED订单过亿,2020年Micro LED商显产品形成营收3,000万元。此外,MiniLED背光产品由利晶研发和生产。

  2021年初,艾比森面向全球首发基于艾比森自主知识产权HCCI技术的Micro LED显示产品。艾比森全系列Micro LED显示屏包含8K、4K、2K的LED显示屏,适配于各类超高清显示场景。

  MiniLED方面,艾比森率先推出多款MiniLED产品,包括AX系列、HC系列、CR系列、A27Pro系列等产品,已经实现了间距低至0.7mm产品的量产和销售。

  2020年10月,洲明科技发布了第四代UMini显示产品,涵盖P0.7、0.9、1.2、1.5四种点间距,有效解决MiniLED显示发展进程中面临的稳定性、可靠性及高密度超高清显示等痛点。

  奥拓电子在2020年与厦门信达信息科技集团有限公司签署战略合作协议,联手进军智能型Mini&Micro LED显示市场,共同研发并量产智能型Mini&Micro LED显示产品。

  此外,联建光电在年报中提及,公司将通过合作开发、自主研发等方式,布局Micro/Mini LED领域市场,目前已推出部分MiniLED产品。

  2020年已是过去,新冠疫情也终究会逐渐散去阴霾。那么,进入2021年,LED应用和配套相关企业表现又如何呢?  

  以2021年一季度业绩为例,照明企业呈现一片欣欣向荣的景象,绝大部分企业实现营收和净利双增。从目前市场行情来看照明厂商已逐渐从疫情的影响中走出来,重新进入增长轨道。

  此外,LED显示屏方面,利亚德、雷曼光电、洲明科技、奥拓电子四家企业2021年一季度业绩实现盈利,艾比森和联建光电则出现亏损。  

  2021年一季度,利亚德境内业务取得了较好成绩,实现营收10.74亿元,同比增长74.91%,其中智能显示业务境内营收同比增长80.94%。整体智能显示业务营收占比利亚德总营收比重达76.20%。

  受益于显示板块业务规模增长,洲明科技第一季度实现营收为12.86亿元,同比增长57.34%;归母净利润7656.28万元,同比增长12.06%。

  值得一提的是,据雷曼光电介绍,随着国内外疫情得到有效控制,市场逐步恢复,公司LED显示业务订单充足、需求旺盛。同时,雷曼光电基于COB技术的Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长130%,其中国内市场较上年同期增长187%。

  奥拓电子称,与去年同期相比,2021年第一季度疫情对公司经营的影响相对减弱,LED显示业务订单充足,2021年第一季度营业收入预计同比增长,导致2021年第一季度预计扭亏为盈。

  艾比森表示,虽然2021年一季度公司显示屏签单同比增长24.65%,但由于LED订单交付需要一定的周期,受国际疫情影响2020年第四季度签单同比下降26.47%,导致报告期内营业收入较上年同期相比略微下降,降幅为6.76%。

  此外,据联建光电介绍,公司内销业务的快速增长已经可以弥补疫情导致外销业务的萎缩,总体LED显示订单量已经恢复至疫情前2019年的订单量水平;现阶段重点聚焦LED显示业务,报告期内公司LED显示业务营收占比超过80%,截至4月底LED显示业务在手订单也有3.40亿元。

  小结

  当前,随着疫苗的开打,新冠疫情渐趋缓和,加上在各地政府加大“促消费、扩内需”政策驱动下,夜间经济、文旅景观照明等市场需求持续释放;植物照明、智能照明、车用照明等应用也迎来了蓬勃发展期。因此,2021年LED照明应用市场快速回温。

  与此同时,LED显示市场也出现了不少新商机,如会议一体机、影院屏、虚拟制作等,而随着5G+8K超高清产业的发展,Mini/MicroLED新型显示技术将逐步进入商用乃至民用市场,迸发出更加强劲的发展潜力。因此,LED屏企也将迎来厚积薄发、重塑业绩的战略性拐点!


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