面板“低谷爬坡”背后，一场“供”与“需”的博弈

面板行业自2021年下半年受终端消费需求疲软、行业低价竞争的影响开启的漫长下行周期后，终于在今年3月迎来产品涨价，并持续维持着上涨趋势。

随着上市公司2023年半年度报告披露完毕，京东方、TCL科技、深天马等面板大厂的“期中考”成绩也已经全部出炉。

统计了7家面板厂商的业绩数据。其中，营业收入仅有TCL科技与深天马实现小幅增长，净利润则是全员下滑，由此可以看出，面板厂商并未完全走出周期的影响，仍处身于阴影当中。

但值得注意的是，二季度环比一季呈现出逐步回暖的迹象。其中，京东方、TCL科技、深天马、维信诺、龙腾光电5家厂商在二季度营业收入明显改善，TCL科技的净利润更是环比大增262%。

面板行业的周期性尤为显著，回顾全球面板行业发展，不难发现，面板行业的周期呈现清楚的3年一轮周期的特点。

在本轮周期中，由于供给端三星、LG等厂商陆续关停LCD产能，叠加新冠疫情导致产能下降，产能爬坡不及预期，整体LCD面板供应吃紧。

且需求端疫情背景下，居家办公、上课、娱乐的“宅经济”带动了显示器、笔记本电脑等 IT面板需求的持续旺盛，同时海外财政补贴政策也在推动终端消费。

致使从2020年6月至2021年7月，面板涨价周期持续了13个月之久。与涨价周期同向的，是众多面板厂的利润纷纷创下新高。

直至2021年下半年，供给端产能全面释放，需求端疲软，史上最长的涨价周期的“派对”很快就戛然而止。

2022年，面板行业一整年都处于深不见底的下行周期当中，部分尺寸的面板甚至一度跌破现金成本。

今年二季度，面板行业的回暖势头显现，但特殊的是，这次的回暖并不是由需求侧拉动，而是由供给侧控产的结果。

由于在本轮周期中，半导体显示行业出现架构性改变，大陆厂商已成为全球面板市占率之最。

所以不同于上轮下行周期中，韩厂与中国台湾厂商的控产节奏，本轮下行周期中，降低稼动率保价格是由大陆厂商主导。

据了解到，消费电子市场在今年上半年依旧低迷，并未迎来持续增长。

虽需求端出现的波动无法控制，但是大陆厂商作为供给端已经具备“按需生产”的调控能力。

TCL科技谈及二季度业绩环比大幅改善的原因，称近年来半导体显示行业格局不断向好，厂商根据需求的季节性趋势进行按需生产，供需关系保持平稳健康，面板价格在上半年稳步上行，厂商盈利能力得到显著改善。

京东方同样也在近期的投资者关系中表示，上半年，受行业“动态控产”影响，LCD行业产品价格出现了不同程度的复苏迹象，尤其在需求复苏相对缓慢的情况下，8月LCD产品价格依旧保持良好态势。

当下，以销定产已成为面板行业生产的主要基调，但需求端有效的复苏才是长期支持行业发展的重要前提，需求的复苏使得稼动率和价格能够得到双向提升的发展契机。

在本轮周期中，液晶面板的企业洗牌已经成为常态，在盲目扩产以及低价竞争的恶性市场环境下，越来越多曾经面板界的王者选择主动下山，放弃这一产业。

即便如此，液晶面板产能过剩时代也仍在持续。

为将供需平衡点整体拉高，提升企业的控风险能力，京东方、TCL科技正积极出征海外市场，加大对海外市场的投入，以寻求新的业绩增长点。

其中，京东方拟通过下属子公司北京视讯在越南设立全资子公司，投资建设越南项目，主要产品为电视、显示器及电子标签整机，投资总额高达20.2亿元。

京东方还表示，在越南投资建设整机二期项目，相关产品可享受关税优惠，有利于公司提升整机产品盈利水平。且越南劳动力充足，人工、能源使用成本较具优势，有利于降低整机生产成本。

TCL华星CEO赵军也在7月的媒体采访中透露，目前TCL华星在印度设立的模组厂已经成功出货，稼动率在70-80%之间，整体运营良好。印度华星是TCL华星首个海外布局的工厂，是其全球产能布局的第一步。

除深耕传统LCD显示市场以外，面板厂商也正根据终端市场的变化做出相对应的调整，包括技术路线以及创新应用的开发。

当下显示技术升级正在拉动整个产业链进入新的发展周期，小间距正保持着高速增长，Mini/Micro LED的市场渗透率增在逐步增加，应用场景也在不断丰富。

所以即便是在费电子低迷不振的情形下，各大面板企业依旧加大了对新赛道的布局，欲抢占市场先机，为企业寻找新的驱动力。

7月初，京东方超20亿认购华灿光电股份获批，两者的合作重点也将围绕MLED展开；TCL科技也早与三安光电就MLED展开多项合作。

在应用布局上，京东方、深天马、TCL华星也已在Mini LED背光车载显示应用方面暗自较劲多年。

京东方依托Mini LED新型显示技术打造符合用户需求的车载显示产品，当前已经导入国内外多个客户项目，预计于2024年开始批量进行量产；

在今年上半年，深天马的Mini LED车载技术方案已实现了对车载大客户的出货，另有客户新项目也会在今年陆续投产；在新产品上，深天马相继发布AM Mini LED车载背光显示技术方案、集成Mini LED等多项技术的的DREAM车载显示屏，进一步深化Mini LED车载显示布局；

TCL华星CEO 赵军日前接受采访透露，TCL华星在车载的产品和技术方面做了很多的创新和探索，包括更大的尺寸、更高的分辨率，还有显示与触控集成。此外，曲面、Mini LED等新的车载显示技术产品，也在进行开发和量化生产。

总结：面板行业的周期，实质上是一场供需关系的博弈，上半年以销定产，让其供需暂时回归平衡。但长期来看，只有需求端的复苏，才能让稼动率和价格得到同步增长。

在“等风来”的过程中，企业可提高对市场的主动性，通过对技术的升级、应用的开拓、海外市场的布局等手段需求业绩增长点，从而提升企业自身对风险的把控。