松下、三星等厂商退出市场，LCD面板行业将何去何从？

近年来，全球LCD面板行业的市场竞争发生了巨大变化。进入2023年，全球十家大尺寸LCD面板厂只剩八家；中国大陆LCD面板厂的出货量在全球市场的占有率开始突破七成；2月起，尽管市场终端零售需求未见明显转好，但LCD面板价格却一路上涨至今。

巨变之下，身处行业的从业者开始审慎思考LCD面板产业的长线价值。我们认为：在未来的5-8年，LCD面板仍将是显示产业的主流技术产品；而且，LCD面板的周期属性正在减弱。

LCD面板行业发展现状

从目前的LCD面板行业来看，LCD面板产能供给趋稳，甚至减少。

LCD面板的生产方面

1）LCD面板产能扩张到达尾声，低世代线退出。

中国大陆的LCD厂商已经放缓新产线投资，且新增产能投放均以现有产线扩张为主。全球范围内，在可见的未来，除了可能在印度最快于2026年量产的Vedanta G8.6代产线之外，已再无新的LCD产线规划，整体产能增速维持在极低位。

2）日韩生产线竞争力不足，未来几年会陆续退出LCD市场的争夺，或转型或关闭。

受制于工厂成本压力和利润挑战，三星已经将中国苏州G8.5产线卖给中国大陆厂商华星光电（CSOT），并将其韩国3条LCD产线完全转向QD OLED，全面退出LCD面板市场。

松下公司发布了2024财年第一财季的财报，宣布清算旗下的LCD面板业务子公司PLD（松下液晶面板有限公司）。由于市场竞争加剧以及LCD面板市场环境发生变化，PLD在2016年8月停止生产电视所需的LCD面板，并于2019年11月宣布将在2021年停产LCD面板，停产后将专注于库存产品的销售。如今做出清算PLD的决定，意味着松下彻底退出LCD面板市场。

3）中国台湾产能出口正转向差异化应用和产品。

中国台湾的两大面板厂群创光电（Innolux）和友达光电（AUO）持续推动产品组合与应用场景的转型。

群创光电已经计划于2024年初关闭月产能为150K的Fab4 G5.5产线，或转向半导体相关、用于低轨卫星市场的平板液晶天线等。

群创光电的350K大板G6产线和友达的260K大板G6产线预计在2024年转向差异化应用产品如工控、X-ray等，能够分配给显示器和电视等传统应用的产能正在减少。

LCD面板的应用方面

显示产业的终端数量规模在未来几年仍将维持稳定，但由于平均尺寸的增长，2020-2030年的显示面积将维持3%以上的年均复合增长率。

1）全球显示面板的第一大下游应用为电视，其占据了显示面板出货面积的70%以上。中美两大电视市场的大尺寸化发展迅速，带动全球面板的大尺寸化加速增长。

2）商用及公共信息显示（C/P ID）的多个领域，如旅游、餐饮、零售和交通等在大尺寸LCD面板的消耗上扮演着至关重要的角色。短期来看，预计2024年LCD商用显示屏需求将增长至少10%以上。

在供需两端的此消彼长之间，显示面板在未来出现大范围供大于求的概率较低，整体保持温和的波动状态。

LCD面板行业未来发展分析

LCD基本盘稳固，被替代威胁可控

面板周期变化是一个定数：产能过剩→价格下跌→企业减产→价格回升/大幅上涨→企业扩产，从这个层面来看，面板厂受面板周期性的影响很大，营运是充满变数的。但从产业的发展前景来看，面板厂商的增长路径仍是相对清晰的。

在显示器、电视等大尺寸显示应用上，OLED不具备优势，LCD将在未来5-10年内仍是市场主流。OLED则主要在小尺寸领域上发展。

根据洛图科技（RUNTO）数据，2022年，全球显示面板市场出货总面积约为2.4亿平方米，其中，LCD面板的出货面积为93%，占据绝对优势，OLED面板仅为6.8%。

1）LCD面板应用领域丰富。在电视领域，2022年LCD出货面积占比高达96%，占据绝对主导。OLED受限于自身高成本、低良率等因素的限制，以及Mini LED背光的LCD与其越来越接近的性能，叠加越来越大的差价，目前仅用于众多电视品牌的少量机型，实际销量极其有限，且在过去的两三年有衰退之势，不足以对LCD技术造成替代威胁。事实上，大尺寸电视领域，Mini LED背光的LCD电视将会逐步普及，成为大屏显示的主力。

2）在显示器领域，2022年，全球LCD显示器出货面积为2655万平方米，占比高达99.8%，OLED显示器出货面积仅4.3万平方米，占比仅为0.2%。至少未来3年，显示器的主要演变方向将同样以Mini LED背光的LCD显示器为主，而非OLED。

相比LED、OLED，LCD发展历史最久，传统LCD产业也早在几年前就进入了红海市场，但对于厂商来说，利润空间所剩无几。而Mini LED背光技术的诞生，恰好为LCD冲击中高端提供了可能。

在Mini LED局域调光技术的加持下，LCD在分辨率、对比度、HDR显示、色彩还原度、亮度及厚度等方面有了明显的提升，这使得LCD在中高端赛道上拥有了足够的竞争力。

接下来的市场变量在于苹果公司将OLED在IT市场的应用，以及三星显示、LGD启动IT用OLED面板G8.5+产线的投资。以最乐观的发展速度，高PPI的OLED面板批量进入IT市场，将是2025年之后；而发生大规模取代更是为时尚早。

Micro LED技术难商业化、家用化，LCD未来一段时间仍处于主流位置

从专利布局、技术特性、技术突破、以及产业链瓶颈来看，Micro LED的发展机会有可能超越OLED，成为应用更广的显示技术。

但其距离大规模商业化较远。未来5年内，Micro LED的应用将局限于商用及公共信息显示领域，而商用公用和家用市场的应用数量和面积规模远不在一个数量级上。

基于技术成熟度、成本优势、性能比较以及应用领域的广泛性，未来相当长的时间内，LCD面板仍是绝对的市场主流，OLED和Micro LED所构成的替代风险预期可控。

中国大陆厂商主动权不断提升，集中度提高，以销定产

目前，中国面板厂在LCD电视面板领域的市占率遥遥领先，产能集中度高。

根据洛图科技（RUNTO）数据，当月，中国大陆电视面板厂出货量在全球的占有率首次突破70%，达到72.2%，同比提升5个百分点。

至此，中国大陆已经全面确立全球LCD面板的霸主地位，市占率前三的京东方、TCL华星、惠科在2023年仍将是LCD电视面板出货量前三大厂商，供给的持续集中化进一步加大了中国大陆面板厂的话语权。